来源：南财社
世界杯正如火如荼，而拿下世界杯转播权的小红书，却陷入麻烦了。
刚刚，被曝出正准备在6月底前冲刺港股IPO的小红书，突然被举报了！
6月29日晚，原小红书商业化华南直销负责人陈浩的用户通过其个人微信公众号“汉特CHEN”发文称，其已于6月28日向香港交易所上市部及香港证监会实名提交“小红书主体上市合规投诉”，并附上一、二审判决书、期权诉讼卷宗、新旧离职证明等材料。
据了解，这位前高管陈浩，自2023年圣诞节被小红书通知辞退后，就和小红书杠上了，走上了公开维权的道路。今年年初，小红书败诉被判赔偿陈浩共85万。其中违法解除赔偿金及服务奖金19万，期权纠纷在法院调解下赔偿金为66.15万。
没想到官司结束、赔偿落地，恩怨却没有彻底落幕。据外媒报道，知情人士透露，小红书正准备于6月底前以保密方式向港交所递交上市申请。
如今刚好卡在小红书递表的时间点上，陈浩却公开举报小红书。这会成为小红书IPO路上的一颗绊脚石吗？
小红书前高管期权临期被解约，维权获赔85万后又公开举报合规问题
追溯陈浩的这次公开举报，就不得不重提陈浩与小红书的维权官司。
据陈浩上述实名举报文章，其向港交所及香港证监会主要提出三项主要核查诉求：
1.核查小红书公司境内运营主体与境外期权平台陈述前后矛盾问题，要求保荐机构、境外律师出具专项说明；
2.强制发行人完整披露报告期内全部劳动仲裁、诉讼、批量裁员、出具不实离职证明等用工违法记录；
3.全面核查企业 ESG 劳工合规缺陷，要求在招股书披露完整整改方案。
这三点诉求，与陈浩此前与小红书的劳动合同、期权纠纷的核心争议点，高度重合。
一直以来，小红书都以"精致生活""真诚分享"著称。但2025年，陈浩维权却撕开了小红书光鲜滤镜背后的对员工的收割。
2023年12月，陈浩在入职小红书一年半，期权还有半年就能行权时，突然被小红书以“不能胜任工作”为由辞退。还在离职证明上写上“汰换”两个字，这被陈浩视为“侮辱”。
因为陈浩在2018年时，在前公司就一个人做到了1.5亿的业绩，加入小红书后也稳定发挥，刚入职就带领团队业绩提升，2023年被辞退全年，他绩效也做到120%，还拿下了公司级Redcase创新案例奖项。
为了自己的“清白”，陈浩决定拿起法律武器，开始了自己的维权之路。
和小红书打了2年的官司，陈浩共经历了一次仲裁、三次庭审、一场调解，终于在2025年7月，劳动纠纷案小红书败诉，法院判其赔偿陈浩19万违法解除劳动合同赔偿。期权纠纷案也在2026年年初二审，在法院调解下，达成66万的期权损失赔偿。
其中，期权纠纷最受关注，涉案金额最高，也最难打。
而小红书在法庭上也始终抗辩三点：
1.陈浩告的小红书两家主体，都不是《股票期权协议》的当事人，和授予期权的XINGIN控股公司没有关联关系，且期权协议约定争议由境外管辖，内地法院无管辖权；
2.陈浩的期权尚未到归属期；
3.公司还没上市，期权不具备市场价值。
过往，互联网行业惯用的这套抗辩逻辑屡试不爽，但这次失败了。法院的判定直接否认了"境外主体与境内无关"抗辩逻辑，这也成为国内首例就互联网企业境外VIE架构下期权激励纠纷作出明确责任认定的司法标杆案例。
最终，这起期权纠纷案，法院一审判小红书败诉，赔偿陈浩73.05万元。随后小红书上诉，在法院主持调解下，小红书将期权赔偿降到66.15万，在律师的强烈建议下，陈浩答应了这个金额。
小红书估值连年飙涨，员工却被“期权收割”
但陈浩看来，这些赔偿远不及自己的实际损失。
陈浩在接受“镜相工作室”对话时表示，因为小红书违约接触劳动关系导致其四年期权损失193.2万元。
2023年以来小红书估值从140亿美元一路飙升至最高500亿美元，目前市场普遍认为其估值在310亿-500亿美元之间。期权连涨让员工身价翻倍。但在期权行权前被辞职的陈浩，却享受不到。如今虽然胜诉，拿到的赔偿也不过只是零头。
陈浩的情况并非个例。据其透露，自己2025年4月公开维权后，陆续后约40名员工联系他，咨询类似问题。他们的经历和陈浩高度重合，都是在期权即将进入归属期的关键节点，被公司以解除劳动关系、无故调岗或者刻意拔高考核目标等方式施压，所有矛盾的核心，最终都指向期权能否兑现、如何兑现。
另有20名离职员工正处于诉讼或曾遭遇和解欺诈、高额赔偿禁言条款限制。
如今小红书秘密递交港股IPO文件的关头，陈浩的实名举报，无疑证明，双方的恩怨虽然在法律层面画上句号，但现实中依旧还在上演。
此外，不管是陈浩此前的胜诉，或是这次要求监管核查的三个方面，某种程度上，或许也是为了后续员工维权铺路。
结语
回到小红书身上，近两年小红书的发展势头相当猛。2025年初甚至还靠着“tiktok难民潮”成功出海，如今依旧留存不少海外用户。据最新数据，小红书做到月活4亿，日均搜索超8亿次。
今年还斥巨资拿下世界杯的转播权，似乎是想借着世界杯的流量，吸引来一大波男性用户。虽然小红书并未公布具体金额，但此前咕咪拿下世界杯转播权就超过10亿，这次价格应该也不会低。而世界杯之后，能否把男性用户留存下来，才是这场战役真正的考验。
但比起用户的留存，随着近年来多次融资下，小红书的估值已经推上500亿美元，早期投资者变现需求下，上市已经是箭在弦上不得不发。而陈浩的举报下，小红书的上市之路还能否顺畅，或许也要打个问号了。